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机构推荐节后值得布局潜力20金股

发布时间:2021-01-07 14:13:18 阅读: 来源:剪切机厂家

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本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告,仅为分析人士对该行业及个股的个人观点,不代表中证网观点,不作为投资者买卖股票的依据,股市有风险,投资须谨慎。

1、扬农化工(600486)(600486):迎来第三波创业高潮

扬农化工是研产销一体的全国农药十强。公司自2002年由扬农集团剥离上市,目前产品覆盖三大农药(杀虫剂、除草剂和杀菌剂)原药和制剂。其中,拟除虫菊酯、草甘膦、麦草畏三大产品产能、工艺均居全球前列,产业链完整,产品竞争优势明显。公司战略得宜、营业收入快速增长,近5年来实现收入翻番利润三倍,2014年扬农化工销售收入达28.2亿元,在全国原药企业中位列第7。公司质地优良,业务具备成长性,前景看好。

菊酯草甘膦稳增,麦草畏大概率进入上升拐点。拟除虫菊酯是全球销量第二的杀虫剂,近年来保持10%左右的年均增长态势;预计公司未来增速15%,毛利率在现有25%基础上稳增。草甘膦受益转基因作物面积持续扩大,行业保持3~5%的需求增量;公司约拥有3万吨IDA产能,已经过第一批环保核查,将在供需结构调整中巩固领先地位,并可能受益价格反弹。麦草畏业务则随着孟山都耐麦草畏种子及BASF的麦草畏制剂经登记2016年有望正式投入市场迎来上升拐点;扬农目前拥有6500吨麦草畏产能,未来如东二期新产能释放后预计将持续保持领先地位,预计2017年公司麦草畏将随如东产能释放增速达50%。

如东二期将助推公司成为农药榜首。如东项目是公司三次创业的承载者,一期原药产能6000吨已经投产并运转顺利,二期规划用地已经落实预计2017年部分建成投产,当年可贡献量利。二期设计产能约30000吨,假定2017年有半数产能投产,将对现有主要产品的产能带来30~50%的提升。将大概率助推公司营业收入超过45亿元,成为农药企业榜首。

作为中化集团的优质农药平台,有外延拓展的机会。扬农化工目前实际控制人为中化集团,中化集团在农化投入品方面产业链完整、综合实力居全国第一。集团目前种子、化肥、农业服务均有单独主体经营业务,但在农药方面涉及主体超过8家。随着并购型经理人宁高宁入驻,认为农药业务存在内部整合、外部成长的机会,扬农作为集团内优质的农药研产销一体平台大概率将受益。

盈利预测、估值及投资评级:公司质地良好、研产销完善,产品布局有很强的成长空间,同时考虑到股东换帅将带来外延式成长机会,对公司的未来充分看好。在对公司整体看好的基础上,预测公司2015/2016/2017年归属母公司股东净利润分别为4.44/5.16/7.19亿元,对应EPS分别为1.72/2.00/2.78元。参考可比公司给予扬农化工2016年20倍PE估值,目标价40.00元,首次覆盖给予“买入”评级。(中信证券(600030)王喆 黄莉莉 韩益平)

(责任编辑: HN666)

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